Analyse af: Dansk Erhvervs cheføkonom Tore Stramer & Landechef i USA Søren Friis Larsen
Foto og illustration: Getty Images

Trump er tilbage – og han lægger ikke skjul på, at han som USA’s præsident er garant for forandring.

"I will fix it," lover han.

Spørgsmålet er, hvad og hvor meget af sin politik han kommer til at gennemføre i løbet af sin anden præsidentperiode. Det afhænger af, hvordan han formår at udnytte sit politiske flertal i Kongressen – og af det modspil, han får internationalt, herunder fra EU.

For nu giver det en større grad af uforudsigelighed og svækker orienteringsmulighederne for danske virksomheder, som handler med USA – især for de mange iværksættere og SMV’er, der ikke allerede har etableret sig med kontorer og fabrikker i landet. For dem kan usikkerhed om fremtiden – og en amerikansk toldmur – give en hård opbremsning.

Protektionistisk kurs kan bremse eksport
Hvis Donald Trump følger den protektionistiske kurs, han har lagt, og indfører nye handelshindringer og højere toldsatser på 10-20 procent, kan det blokere for eksportmulighederne for virksomheder, der har planer om at komme ind på det amerikanske marked. Derfor skal danske virksomheder med amerikanske drømme være omstillingsparate og opmærksomme på nye tiltag og udmeldinger fra Washington D.C.

Told skal tages alvorligt
Toldforhøjelser og handelshindringer for både Kina og Europa er en risiko, der skal tages alvorligt, selvom usikkerheden for, hvad der reelt bliver gennemført, er stor.

Under valgkampen understregede Donald Trump, at han ville indføre straftold på udenlandske varer for at understøtte amerikanske arbejdspladser. Men mere told vil være skadeligt for alle:

• Det vil ramme amerikanske forbrugere.
• Det vil skade virksomheder, der importerer varer til deres værdikæder.
• Udenlandske virksomheder, der eksporterer til USA, vil blive påvirket.

Danske virksomheder i USA med produktion i Kina vil blive ramt ekstra hårdt. Risikoen er en større handelskrig, hvor både Europa og Kina kan svare igen med højere toldsatser og andre økonomiske barrierer.

Styrkeposition for de etablerede
USA har større betydning for dansk økonomi end nogensinde før. I 2023 eksporterede danske virksomheder for 292 milliarder kroner til USA, og overskuddet fra eksport og import af varer og tjenester landede på 118 milliarder kroner – mere end vores samlede handelsoverskud med resten af verden.

Omkring 75 % af den danske vareeksport til USA sker fra fabrikker i USA og bliver derfor ikke påvirket af eventuelle højere toldsatser. For virksomheder med fysisk tilstedeværelse i USA er det en styrkeposition, da de allerede har tilpasset sig det amerikanske marked og politiske miljø.

Omvendt risikerer SMV’er, der ikke er etableret i USA, større økonomiske byrder og mere bureaukrati.

Lange sagsbehandlingstider
Trump har annonceret planer om store udskiftninger i embedsværket. Han ønsker at ”dræne sumpen” ved at udpege egne folk og foretage besparelser i den offentlige administration.

Denne strategi kan skabe lange sagsbehandlingstider og opbremsninger for virksomheder, da der allerede i dag er ventetider i systemet.

Skattelettelser kan gavne
På skatteområdet er der udsigt til en mere ekspansiv politik med videreførelse af 2017’s Tax Cuts and Jobs Act, som blandt andet giver øgede fradragsmuligheder for private og virksomheder. Skattelettelser og lavere selskabsskat kan stimulere innovation og investeringer – også for danske virksomheder med overskud i USA.

Dog kan øget aktivitet i en allerede overophedet økonomi føre til yderligere inflation.

Mangel på arbejdskraft
En skærpet kurs mod udokumenteret immigration kan forværre manglen på arbejdskraft i USA, især i sektorer som landbrug, service og industri. Det kan give udfordringer med at opretholde produktionen og føre til yderligere inflation.

Grønt temposkift
Trump har bebudet, at han vil rulle Joe Bidens Inflation Reduction Act (IRA) tilbage. Dette kan medføre et temposkift i den grønne omstilling, især inden for havvind, der er føderalt reguleret. Delstaterne kan dog fortsat drive grønne projekter frem, da disse ofte er økonomisk attraktive.

En ny præsident
Danske virksomheder øgede investeringerne i USA under Trumps første periode, men denne gang er situationen anderledes. Med et republikansk flertal i både Senatet og Repræsentanternes Hus kan Trump lettere gennemføre sin politik.

Især på toldområdet er en handelskrig en reel risiko, som Europa og EU skal arbejde for at afværge gennem konstruktive forhandlinger.

Danske iværksættere og SMV’er bør forberede sig på usikkerhed og lavere sigtbarhed i forhold til at etablere sig på det amerikanske marked.